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ChinaVenture:2011年人民币PE基金托管银行榜单浦发招商建行名列前三

2020-08-09 

2011年,中国私募股权投资行业延续了2009年以来人民币基金占据市场主流的趋势,人民币基金募资保持活跃,根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示,2011年中国本土及外资VC/PE机构共设立人民币基金(包含首轮募集完成)463支,同比上升30.79%;募资完成规模2247.23亿元,同比上升22.29%。与PE行业相关的基金募集、基金托管及财务顾问等业务,已成为国内商业银行创新中间业务、提升盈利水平的重要组成部分。

依托旗下金融数据产品CVSource,并通过针对于国内主流本土/外资投资机构以及国内大中型商业银行的调研,ChinaVenture投中集团推出“CVAwards 2011年度人民币私募股权投资基金托管银行排行榜”,该榜单以各商业银行2011年新增PE基金托管数量及规模为主要评选条件,得出排名前10位的托管银行名单,其中浦发银行、招商银行和建设银行名列三甲。

  表1 CVAwards 2011年度人民币私募股权投资基金托管银行排行榜

  商业银行积极参与股权基金托管业务 提高中间业务收入

近年来,银监会在各项重要指导性文件中多次提到鼓励我国商业银行向占用资本较少的业务转型,扭转我国商业银行虽然利润逐年攀升,但利息收入仍为利润重要组成的现状。因此,与VC/PE机构合作为其进行股权基金托管,并提供相关募资顾问、财务顾问等所得收入,对于改善我国商业银行中间业务类型有限、创新不够、资本占用过高等实际情况大有裨益。

目前国内大中型商业银行如工农中建交、浦发、招商、民生、中信已全部具备托管私募股权资金资格,部分城商行如北京银行、苏州银行、渤海银行等小型银行也开始展开此类业务,并且与VC/PE机构建立良好的合作关系。鉴于VC/PE机构公司类型不同,银行的私募股权基金托管业务已覆盖有限合伙型私募股权基金、公司型私募基金以及政府主导型产业投资基金。

从托管费用组成来看,主要包括账户开立费用、安全保管费用、交易结算费用等。绝大部分银行对VC/PE机构以相同托管费率进行基金托管,少部分银行因托管基金规模而实行差异化托管费率,如托管超大型规模基金往往托管费率较低,并为其提供后续投融资顾问等增值服务。有些商业银行如在PE募资阶段为其提供帮助,还会在合伙制基金的GP管理费中提取20%-25%作为自己收益。

  商业银行曲线进军PE业务

商业银行是我国各类金融机构中最具资金实力和社会公信力的金融机构,然而根据相关监管机构要求,银行业不得利用自有资金直接参与PE投资。2009年7月,银监会发布《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》中相关规定“理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份”规定,这一规定的发布使得银行通过发行理财产品进入PE业务的途径被封锁。此前银行业也曾通过收购信托公司、境外设立子公司等方式曲线进军PE业务,并获得丰厚的回报。但在2008年银监会发布的《银行与信托公司业务合作指引》中规定“银行不得干预信托公司管理行为”,该文件的发布成为日后银行业通过信托方式进军PE业务的主要障碍。

根据ChinaVenture投中集团对银行托管业务相关人士调研显示,目前国内各商业银行都在积极倡导拓展与PE相关业务,但受限于商业银行不能直接作为PE项目投资参与者,目前为PE机构提供的服务仍然集中于募资顾问和投融资顾问两个方面。

在募资阶段,商业银行将手中对私募股权行业有一定了解的高净值客户推荐给PE机构,作为间接LP为其提供优良的募资渠道,同时为自己高净值客户实现增值服务;在投资阶段,商业银行将手中有上市意愿优质企业推荐给PE机构的贷联投模式,或在PE机构已投资基础上为企业提供债券融资的投贷联动模式,促使银行和PE机构利用彼此之间的信誉建立良好的合作关系。

ChinaVenture投中集团分析认为,由于私募股权行业投资周期较长、收益不稳定、部分机构关注TMT等新兴轻资产行业,为商业银行开展投贷联动业务带来的风险仍需引起银行业关注。与此同时,虽然部分商业银行与PE机构已建立起初步合作,但随着国内银行业竞争日益激烈,如何能够充分利用手中优质高净值客户与PE机构建立长期稳定的合作关系,进而使双方达到共赢才是持久合作的重要保障。

  附:评选标准

本次评选入围标准为总部位于中国大陆的商业银行,并具备产业投资基金托管业务资格。依据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource掌握数据及VC/PE投资机构调研数据,对入围商业银行2011年托管的人民币私募股权投资基金数量、募资完成规模两项指标进行评分,各项指标得分及总分均为10分制。

  各评选指标权重:

评价标准权重说明

托管基金数量30%由该银行提供托管服务,并于2011年完成募集的人民币私募股权投资基金数量

托管基金规模70%由该银行提供托管服务,并于2011年完成募集的人民币私募股权投资基金规模

注:总分相同者比较托管基金规模得分

  各项指标评分标准:

托管基金数量评分标准

根据对数据的筛选,ChinaVenture制定了如下托管基金数量评分标准

数量范围(单位:支)得分

X>=1510

10<=X<158

6<=X<106

3<=X<64

X<32

  托管基金规模评分标准

根据对数据的筛选,ChinaVenture制定了如下托管基金规模评分标准

规模范围(单位:亿元)得分

X=>30010

200<=X<3008

100<=X<2006

50<=X<1004

X<502